对于未能控股项目，豫能控股坦言，由于公司现阶段无能力独资或大比例控股投资建设该项目，因此才选择合资建设该项目，并由投资集团控股。但鉴于大股东以往的承诺及签署的协议，大股东应将其拥有的该项目股权委托给公司管理；未来，待项目符合上市条件后再适时注入上市公司。

　　囊中羞涩未控股

　　据悉，新乡2×600MW超超临界燃煤机组工程投资总额高达47.87亿元，具有大容量、高参数、低能耗的特点。项目资本金比例为20%（9.56亿元），其中，豫能控股的出资比例仅为5%，对项目资本金的出资总额预计为4780万元。同时，双方同样拟以“95%:5%”的比例出资成立项目公司新乡中益发电有限责任公司，注册资本金1亿元，其中，豫能控股的出资比例也仅为5%，对应现金出资500万元。

　　身处电力行业的豫能控股为何把电力项目控股权让给大股东，徒增同业竞争？公司坦言，在公司2009年的资产重组过程中，河南投资集团曾经做出了减少和避免同业竞争承诺，对资产重组后的电力投资项目优先给予豫能控股。但是本次的项目投资大、建设周期长，且公司合并口径负债率已高达87%；经对资金情况综合评估，公司现阶段无能力独资或大比例控股投资建设该项目，结合公司现有资金状况，拟按投资集团出资95%、豫能控股出资5%的比例，双方合资建设该项目。

　　事实上，豫能控股在2008年至2009年两年亏损，在2010年才在政府扶持下实现扭亏，于2011年4月刚刚脱星摘帽。但是，煤价高位运行、电力消费增速放缓、宏观经济增长趋势不明朗的背景下，公司2011年前三季度又发生净利润亏损1.44亿元。公司表示，由于合营企业郑州新力电力有限公司自2008年以来连续亏损，对公司的经营业绩产生了较大的负面影响。为了避免新力电力成为“包袱”，保住上市公司，在寻觅新主无果的情况下，公司大股东河南投资集团倾囊相助，2011年11月以现金购买了豫能控股持有的新力电力50%股权。尽管如此，公司所处的行业形势并未好转，经营压力依然巨大，如此巨额的项目投资自然难以承受。

　　将适时注入上市公司

　　对于未来，豫能控股表示，根据2009年公司重大资产重组时河南投资集团所做出的承诺，以及2010年公司与河南投资集团签订的《股权委托管理协议》，河南投资集团应将其拥有的该项目股权委托给公司管理；未来，对该项目进行投资建设、培育，待项目符合上市条件后再适时注入上市公司，彻底消除同业竞争。

　　豫能控股认为该项目前景广阔。公司称，“十二五”中后期，河南省有较大的电力空间，“上大压小”建设2×600MW级机组具有装机空间。而新乡地处的豫北区域是河南的火电基地，机组符合电源发展大容量、高参数机组的政策，能够缓解河南电力短缺的局面，满足用电需求，有利于占据河南北部电网电源点乃至为全国联网提供电源支撑，有利于对该项目进行投资建设、培育，待符合上市条件后注入豫能控股。

　　不过，公司还特别提示，尽管项目技术先进，具有较强的市场竞争力，但作为火电项目，亦存在上游煤炭价格上涨、宏观经济环境波动及电力消费增速放缓导致的机组发电小时不足以及设备价格上涨导致的投资总额增加等不确定风险。