配网一次中的开关企业表现最为抢眼

    2011年,两大电网公司继续加大中压配电网的投资,配网企业的业绩表现优异,已公布的主要配网企业的业绩都增速喜人。变压器和电缆因成本压力大、竞争激烈,业绩差强人意。非晶合金变压器未来或有较强增长潜力。
    智能电网相关龙头也有优异表现
    智能电网建设及智能变电站试点的深入使得二次设备的需求增长超过行业平均水平,智能变电站中二次设备的集成化趋势使得相关龙头企业表现优异。
    配电自动化未来几年将会获得高速增长,为其中的龙头企业带来发展契机。
    高压超高压一次设备表现差强人意
    2011年,国网招标价格同比略有增长,相关上市公司业绩也有所好转,但仍然差强人意。
    2012年国网投资难有30%及以上的增长,而要按照工作会议计划的开工量开工,则设备招标价格可能继续面临下行风险。
    如下游宏观经济不景气,一次设备其他下游电站、大型工矿企业的需求也将萎缩,进一步恶化一次设备的生存环境。
    特高压如能按计划进行,则将是龙头企业的福音。
    电力电子版块增速下半年开始回落
    受宏观经济下行的影响,下半年中低压变频器及伺服控制系统的需求开始萎缩,高压变频器的后周期特性或许预示着2012年是其增速下滑的开始。
    电能质量及柔性输电产品因处于成长期,具备一定的逆周期特性。
    业绩确定性强估值合理的股票是下一阶段投资的重点
    受市场情绪的影响,高估值的概念股将会受到冷落,业绩确定、估值合理的股票风险小、具备较强的安全边际,具备较强的防御和进攻价值。