光伏组件构造传统组件主要由玻璃+EVA+光伏电池+EVA+背板构成。

　　主流光伏背板为TPT材料,由两层氟膜和中间的PET膜组成。其中氟膜仅杜邦生产,产能受限,价格高企,使得光伏背板总体成本下降空间有限。

　　我们认为目前值得关注的两种相关技术是:镀减反射膜玻璃和双玻光伏组件,分别针对传统玻璃和光伏背板的替代。

　　采用主流230W多晶硅光伏组件作为算例,根据当前1美金/瓦的光伏组件售价和近期获得的镀膜成本数据测算,发现组件镀膜可提高光伏组件厂毛利空间,毛利率基本不变。

　　预计未来3-6个月光伏组件售价下跌空间有限,而镀膜成本将随着主要生产企业产能扩张而有所下调,使得组件镀膜更具经济性。

　　代表镀膜企业有:亚玛顿、秀强股份、南玻A

　　组件企业采用镀膜情况:尚德100%、韩华绝大部分、天合与英利刚起步、海润等尚未采用。我们预计国内企业镀膜产能不到30%,未来随着镀膜经济性更加明显,镀膜组件市场份额将有望向80-100%靠拢。