自顶牛矛盾愈来愈严重以来，重点合兑现率这个问题就备受业界关注。

　　一位接近国家的人士对记者指出，目前由国家核准的基本上重点合同的履约率最低都达不到30%。也就是说，重点合同煤的违约率最高达70%以上。

　　而缺失的那部分重点合同煤则随着的上涨被转为市场交易煤用来出售，目前后者要比前者平均每吨贵100元左右。如何促成这样的交易?就涉及到了煤企双方的黑幕交易，公司则是达成这笔交易的中介桥梁。

　　煤电幕后交易成主因

　　为何如今的重点履约率达到100%已经成为奢望?能够达到一半左右已经相当不错?业内人士称，这中间，煤炭企业、企业内部相关人员的幕后交易则是如今兑现率如此之低的重要推手。

　　华电青岛有限公司副总经理刘海波指出，近几年尤其是今年，煤价涨的频率和幅度都很大，作为煤炭企业不可能还以合同上的低价卖给。电煤供应量是没问题的，只是以重点合同价格出售的兑现率肯定会降低。

　　据记者了解，煤炭市场中，除了重点合同煤之外，还有另一种叫做市场交易煤，在煤炭企业、电力企业的双方操作下，缺失的那部分重点合同煤经过所谓的煤炭燃料公司摇身一变成为了市场交易煤。

　　“以重点合同煤的方式进行交易，双方从中间都很难获利，近几年煤炭供不应求，中间变相的提价就很好操作了，就出现了市场交易煤这个概念，目前的市场交易煤价格要比重点合同煤平均每吨高出100元左右，”一位不愿透露姓名的煤电行业专家对记者指出。

　　上述专家继续指出，这中间的巨大利润太有吸引力了，把重点合同煤通过各种渠道转为市场交易煤，双方相关人员都可以从中得利。

　　同时他指出，作为煤炭企业、电力企业双方交易的第三方——煤炭燃料公司多数都是煤炭企业自己成立的公司，用于相关交易事宜。

　　实质上，新的市场交易煤也就是重点合同煤的涨价变通方式。那么，架在煤炭企业与电力企业中间的这一纸合同到底起到了怎样的作用?

　　对于这个问题，上述专家毫不客气地指出，所有的合同炭合同最没用。造成现在这种电煤重点合同履约率过低的现状，有煤炭企业的因素，但企业也难辞其咎。目前为止，没有很完善的规范制度和惩罚制度去约束煤炭企业和电力企业，煤炭合同只能是一纸空文。

　　重点合同煤违约率70%

　　当下，在扶摇直上的时期，重点合同煤的存在给火电企业减轻了很多煤价上涨带来的压力。然而，兑现率却出现了问题，如今的煤炭重点合同兑现率已经很少能达到100%。

　　“目前，只要是国家发改委核准的旗下的电厂和地方规模较大的电厂基本上都有重点合同煤，兑现率基本上都能在30%以上，”一位接近国家电监会的人士对《证券日报》记者指出，“重点合同煤兑现率与火电厂所属集团自身的实力，以及在当地的规模与实力有很大的关系，五大火电集团重点合同煤兑现率还是不错的，其他的电厂就很难有高的兑现率了。”

　　以湖南为例，相关数据显示，总体来看，全省火电企业，2011年电煤供应重点合同和市场合同兑现率均在65%左右。其中，国际(600011,股吧)(600111.SH)旗下湖南电煤合同兑现率普遍高于省内其他火电企业，近三年重点合同兑现率基本维持在80%以上，市场合同兑现率维持在90%以上。发电(601991,股吧)(601991.SH)在湖南的火电企业重点合同兑现率近两年有所上升，达到了70%以上，但其市场合同兑现率却不足50%。由于电煤供应越来越紧张，合同兑现率有走低之势。

　　能达到这样65%的兑现率对于如今的火电企业来说，已经是相当不错了。

　　然而，早两、三年前，电煤重点合同的兑现率却是相当高的，就拿湖南华能岳阳电厂来说， 2008年上半年接近110万吨的重点合同煤兑现率达到100%。2007年全年电厂发电耗用量为300万吨，其中重点合同煤占比73%，兑现率为93%。

　　如今能达到90%以上的兑现率对于众多电企来说望尘而莫及。

　　目前，华电国际(600027,股吧)(600027.SH)在山东的各家火电厂重点合同履约率约在50%左右。刘海波指出，公司重点合同煤多从山西的集团和集团购买，合同兑现率都达到了50%以上。

　　并且，为了保证电厂明年的电煤合同量，刘海波已经提前去山西了解明年煤炭开采生产情况，他指出，万一对方能给的重点合同煤量有变化，还能提前做准备。

　　但也并不是所有的火电厂都能享受到重点合同煤的优惠，上述电监会人士指出，全国目前还有上百家没有被发改委核准的电厂，这些电厂多分布在富足区，或是设计时主要就是利用地方煤，还有的是坑口的或的以及一些要关停的小电厂，它们通常是没有重点合同煤的。