没有重大节日、没有曝晒与暴雨、实体经济需求仍旧萎靡——即将在本周出炉的4月居民消费价格水平似乎没有太多上涨的理由，届时CPI和PPI同比数据很可能都会下行。

然而在另一方面，居民的感受却似乎不尽相同。“五花肉才10元一斤，一棵白菜却卖到15元，都顶得上一斤半猪肉了。”这是上周五山东济南一市民在超市里接受新华社记者采访时发出的感慨。

按照往年规律，随着天气逐渐转暖，蔬菜进入生长加速、大量上市季节，价格往往会出现较大回落。然而从今年3月下旬开始，虽然全国蔬菜价格整体呈下降走势，但多种蔬菜价格仍持续上涨且创近年来新高。监测数据显示，与2012年2月20日相比，5月6日，大白菜、白萝卜、胡萝卜价格分别上涨80.0%、37.8%、32.1%。

不过分析人士认为，近期除部分蔬菜品种外，食品价格总体平稳，而菜价上升将难以持续，今年通胀回落的大趋势将不会改变。兴业银行日前发布的报告认为，4月份CPI涨幅预计在3.4%左右，4月PPI同比为负0.5%。而这也代表了大多数机构的普遍判断。
前4月CPI轨迹将呈锯齿状

今年前3月我国CPI分别为4.5%、3.2%和3.6%，呈现“V”型走势。4月物价数据出炉后，这一轨迹很可能变成锯齿状，通胀将再次降温，而且或还会在二季度连续下行。

交通银行首席经济学家连平认为，4月份CPI同比涨幅为3.3%左右，较3月份略有回落；预计二、三季度CPI将继续下行，第四季度将有所回升，全年CPI涨幅在3.3%左右，较去年明显回落。

商务部监测数据显示，4月份前3周食用农产品价格持续回落，其中蔬菜、肉禽类产品价格下滑最明显。国家统计局公布的50个主要城市食品价格变动情况还显示，4月下旬，27种主要食品有11种的价格比中旬下降，3种持平，其余有所上升。

被戏称为卖到猪肉价格的白菜领衔上涨，比十天前上涨多达7.3%，但其他食品涨幅均在1%~2%左右。

国泰君安报告称，近期食品价格出现反弹，但菜价上升难以持续，4月商务部、统计局、农业部食品价格环比3月分别下降1.8%、0.8%和1.8%，预计5月CPI与4月持平，PPI继续小幅下降。

在《每日经济新闻》记者统计的机构预测中，高华证券的宋宇是对4月CPI下降幅度预期最为保守的机构经济学家，他提出了通胀率粘性高于预期的观点。“食品价格，尤其是蔬菜价格自3月中旬以后有所下滑，但在4月下旬有所反弹，这可能导致CPI通胀率处于相对较高的水平。”

宋宇认为，预计自3月20日起上调成品油价格也可能对4月份CPI通胀率数据造成一些影响，预计4月份CPI将从3月份的3.6%微降至3.5%。

尽管对具体数据的判断略有分歧，但二季度CPI难以出现反弹已成共识。中金公司首席经济学家彭文生认为，今年通胀回落的大趋势不变，但未来两个月CPI将基本持平，到6~7月份将再度明显下降。

经济或将迎来企稳周期

物价平稳回落，经济正趋向于平稳上升，伴随天气转暖，政府投资加速以及去库存渐进尾声，二季度数据有望为下半年经济反弹奠基。

3月工业增加值同比增速为11.9%，机构普遍认为，4月数据至少会持平于这一数值，并有可能超出。

中信证券首席经济学家诸建芳指出，从PMI等先行指标观察，积极的财政政策和国家基建项目的发力拉动了大企业的持续扩张，景气回升逐步确定。预期工业增速总体将保持波动回升的趋势，4月工业增速在11.7%左右。

就同一数字，瑞银首席经济学家汪涛更加乐观，她告诉《每日经济新闻》记者，随着保障房建设活动的推进，房地产建设活动有一定回升，而基础设施投资也出现反弹，由于订单状况改善，工业增加值同比增速可能在重工业生产的带动下回升至12.8%左右。

但是需求不够旺盛依然是中国经济难以摆脱低迷的症结。尽管发改委、工信部等多部委认为二季度中国经济要优于今年首季度，但有些指标仍然让人乐观不起来。

3月PPI同比为负0.3%，是2009年12月以来首次由正转负，PPI处于产业链的前端，表明总需求不旺，进一步提示经济景气度比较低，企业利润在减少。

中金发表的研究报告表示，由于近期大宗商品价格回落，同时投资和消费需求仍然相对较弱，判断4月生产资料价格和生活资料价格指数小幅上涨。根据PPI环比涨幅与购进价格指数的计量关系，预计PPI环比将上升0.2%，同比约为负0.7%，下滑幅度较3月扩大。

喜忧参半的经济格局中，投资等生产数据在企稳，而价格数据则受需求和库存周期影响而持续低迷，政策面无疑将压向“稳增长”。

汪涛说，随着通胀持续放缓，未来几个月货币政策和财政政策将继续按照既定的温和放松的基调实施下去，信贷增长将推动固定资产投资反弹，使二季度经济增速持续回升。