国家电网在3月初进行了2012年第一批输变电设备集中招标，一次设备招标规模出现大幅增长。其中，变压器招标数量同比增长26.68%；组合电器同比增长30.68%；电容器、电抗器、消弧线圈招标规模均实现了10%以上增长。2012年电力供需将更加严峻，而长距离输配电网络建设是解决电荒的根本所在，政府将加大投入。预计2012年电源投资将完成3715亿元，电网投资3751亿元。随着铜价回落、招标规模增长、水电投资增加，电力工程行业盈利水平有望迎来拐点。

2012年初，全国能源工作会议提出，2012年要在做好生态保护和移民安置的前提下积极发展水电，新开工水电规模力争达到2000万千瓦。据了解，“十一五”期间大型水电项目审批一度处于停滞状态，2006-2009年新核准水电装机容量分别仅为1950、234、724、737万千瓦。由于节能减排的压力，2010年大型水电项目审批恢复，2010-2011年水电新核准装机容量为1613万、1268万千瓦。水电工程建设行业将有望进入黄金期发展期。

中国水电是中国乃至全球水利水电第一品牌：公司在国内大中型水利水电工程市场份额长期稳定在65%，在国内对外工程承包企业的排名中稳居前3位，10年在全球国际承包商中的排名上升至24位。水电行业壁垒高，强者恒强的马太效应明显，中国乃至全球水利水电翘楚地位难以撼动。公司业务结构以水电工程施工为主，辅以其他基建业务，未来中国水电顾问集团有望注入公司，进一步提升公司的盈利能力。预计公司2011、2012年EPS分别为0.37、0.43元，目前中国水电市盈率仅12.8倍，属于价值较为低估的优质蓝筹股，如量能配合后市有望迎来交易性机会。（洪蕾）