目前，尽管煤价一降再降，但市场并不看好，由于下游需求并没有明显好转，而北方港口煤炭到岸价与进口煤的价格差仍在20-30元/吨左右，国内煤价还将下降。“迎峰度夏”期间，民用电增加，电煤消耗增加，预计将消耗下游电厂所存的部分煤炭。因此，6、7两个月，电厂处于去库存状态，国内煤炭市场形势并不乐观。最近，国家将释放出一系列经济刺激政策，新一轮的重大基建项目也将相继开工，煤炭需求将适度升温。需求的提高，以及“迎峰度夏”期间，电厂增补库存，预计沿海煤炭运输市场在“迎峰度夏”期间迎来阶段性底部。8月份以后，煤炭市场形势开始走好，国内煤炭将再受青睐，从而带动沿海煤炭市场形势趋向好转，海运费和市场煤价格有可能企稳。

上半年，国内经济呈下行压力较大形势下，国内外市场需求趋缓、部分能源密集型产业增长放缓，促使国内煤炭市场形势不容乐观，环渤海市场煤交易价格持续下滑。宏观经济增速放缓促使煤炭需求增速趋缓，与煤炭产业产能释放、“三西”煤炭产量增长以及铁路部门扩能增量之间产生尖锐矛盾。用一句话概括，即：我国进口煤和北方港口煤炭的供给量之和远大于沿海地区实际煤炭需求，造成沿海煤炭市场供求失衡。从国际大气候来看，国际金融危机的影响并未完全消除，世界经济仍处于缓慢的复苏进程之中，欧美经济发展显露疲态，加上可再生能源发电对燃煤发电技术的替代，欧美国家对动力煤的需求明显减弱，印度、日本等煤炭进口大国经济不景气，用煤量下降。而国际动力煤产量却保持强劲增长，大西洋和太平洋沿岸地区动力煤供应量稳中有升，美国、澳大利亚、印尼等国大量物美价廉的优质煤炭涌入到中国市场，使国内沿海地区用户对煤炭采购的可选择性增强，北方港口不再是用户唯一可选目标。

从国内经济运行形势看，受固定资产投资放缓等因素影响，国民经济运行缓中趋稳，电力、钢铁、建材等下游企业对煤炭的需求增幅放缓；另外，与去年春季不同的是，南方地区降水量普遍较为充沛，水电出力增加，火电压力减轻，发电企业对电力用煤的需求减弱，造成煤炭供给与需求失衡，供给数量远远大于需求，从而引发社会库存和电厂、港口库存快速上升，国内煤市出现悲观气氛，经销商和电厂纷纷持观望态度，采购和拉运煤炭的积极性严重下降。港口方面，北方港口存煤爆满、码头空泊，环渤海市场煤交易价格快速而又大幅的下调。截至目前，秦皇岛港发热量5500大卡市场煤交易价格较5月初降低了60元/吨，预计还将有所下降，但降幅将收窄。

“迎峰度夏”即将到来，尽管气温上升，民用电有所增加，总体耗煤量有一定增幅；但国内煤炭与进口煤价差较大，外贸煤炭的吸引力仍在，进口煤在海上进煤中仍占很大比重。据数据显示，截止6月10日，全国重点电厂存煤9313万吨，同比去年增长48.3%，可用天数28天；沿海电厂方面，截止6月15日，沿海电厂存煤1629万吨，存煤可用天数为27.4天，全国电厂和沿海电厂存煤数量和可用天数均在高位。造成北方港口高库存的原因无非有两方面原因，一方面，电厂高库存导致其派船积极性减退，北方港口下锚的船舶大部分都在观望，个别船舶在锚地已下锚1-2个月之久。需求减弱的同时，铁路部门积极性不减，向北方港口的运煤车辆仍保持一定的水平，造成各港口库存量大幅增加；另一方面，进口煤数量保持高位，进口煤以价格和质量优势占据国内尤其沿海地区市场，预计后期也就是6月中旬到7月份，环渤海港口煤炭库存量仍将保持高位，进口煤仍较多，国内市场煤价格继续呈小幅回落态势。

目前，北方秦皇岛、黄骅等四港存煤已经达到顶峰，再行攀高的可能性不大，未来一段时间，铁路部门在北方港口存满、封垛的情况下，开始减少车流，减少对北方港口的煤炭供给量，使北方港口压力减轻。而“迎峰度夏”期间，南方城市的空调负荷将大幅增加，电煤需求增加。据媒体披露，去年，华北地区最大空调负荷占用电负荷峰值的比重超过20%，华中、华东、南方地区超过30%，北京、上海、广州等中心城市的比重甚至接近一半，由此看来，空调制冷负荷占据比重较大。而气象部门预测，今年夏季，华东五省、江西、川渝等地的高温日数较常年同期偏多，有可能形成大面积酷暑天气，据此预计，全国最大空调负荷将有可能达到1.8亿千瓦，比去年增加4000万千瓦左右。因此，笔者分析认为，民用电增加，煤炭消耗增加，日耗提高，将在很大程度上将消耗电厂所存的大量煤炭，采购欲望提高，从而缓解国内市场供大于求的压力。由于消耗增多，需求提高，预计8月份过后，各大电厂存煤量会大幅下降。

“迎峰度夏”过后，国内煤炭到岸价已经降低到与外煤到岸价差不多的水平，电厂存煤数量已经大幅减少，而南方沿海地区台风季节的即将到来，大秦线即将开始为期20天的“开天窗”检修，电厂需要提前储存煤炭，因此，用户拉煤的积极性将有所提高。

工业用电方面，上半年，由于经济增速放缓，各工业行业均不景气，出口受阻、订单减少，需求整体疲软，钢铁、水泥等主力耗电企业亦呈弱势态势，难以明显拉动工业用电的上涨。工业用煤受到很大影响，动力煤走势不好，7月份之前难有明显突破。目前，沿海各省份，无论是电厂还是旗下储煤基地均存有大量煤炭，山东、江苏、浙江、广东等沿海省份存煤可用天数在20-30天的高位。伴随着国家释放一系列经济刺激政策，新一轮的重大基建项目也将相继开工，预计8月份之后，煤炭需求将适度升温，工业用电和用煤量会有所增加。

值得注意的是，国内保障房建设正在加速推进。5月份，保障房建设完成投资资金增加了1400多亿，呈加速推进之势。由于去年开工的1000万套保障房在今年会继续施工，加上今年新开工700万套的任务，保障房的再建规模将达到一个新高度，资金的需求量较往年也有所提高。国家预算内资金增速持续大幅上升，同时基建投资增速也开始由负转正。从5月份开始，重大建设项目审批速度明显加快，铁路、节能环保及基础设施建设项目获集中审批通过；地方政府也积极行动起来，相继出台稳增长计划。政策放松力度加大，全国经济有望探底企稳，从而遏制煤炭需求的下滑。随着一批保障性住房建设等重大项目的启动，将带动电力、钢铁、水泥等行业的发展，煤炭需求状况有望逐步改善，煤炭价格有望在8月份以后企稳回升。