火电行业的景气度在08年已经见底。09-11年，行业经历了利润由巨亏向正常水平逐步恢复的过程，其间屡有反复，但在电力供需关系逐步由宽松转向偏紧的作用下，11年火电行业再次得到管理层的政策倾斜，电价得到两次上调。

国泰君安证券认为，目前火电景气度仍处于回归正常的“半山坡”上，距合理、正常盈利能力仍有距离，未来2-3年在电力供应将持续偏紧、行业内在盈利诉求、行业体制改革在望以及经济增长转型背景的共同作用下，火电行业景气度持续回升大方向无疑。

年初以来，我国经济增速放缓，煤炭下游需求不旺，加上国际煤价下跌，进口煤高速增长，国内电煤过剩趋势明显。招商证券判断，长期来看，由于国际经济调整仍将持续，国内经济转型是大势所趋，对电力及电煤需求增速减少，电煤价格下跌的趋势逐渐显现。