核电。特高压。智能电网。变电站智能化板。

这是通过研究“十二五”规划发出的信号，理财周报记者认为是具备较好的成长性的板块。另外，有重组预期的煤炭企业也将在二级市场上有所表现。而光伏行业因2011年严重生产过剩，且亚美新兴市场刚刚启动，需求量是否能有较大变化尚未可知，因此2012年光伏企业的业绩仍需观望。处于行业洗牌阶段的风电行业也依然没有转机。

核电：2020年装机80GW

市场空间巨大

去年3月16日，国务院召开了常务会议提出了“国四条”，要求核电新建项目审批要等到核安全规划出台后再重新启动。目前，环保部的《核安全规划》，国家能源局拟定的《核电安全规划》和《核电中长期发展调整规划》，以及各核电公司安全检查报告早前已经陆续提交给国务院，等待批复，核电项目恢复审批已逐步临近，而且有消息称，最新完成的《核电中长期发展调整规划》规定到2020年全国核电装机目标为80GW，超出了此前市场普遍预期的60-70GW。

虽然受2011年日本福岛核电事故的影响，国内停止了新项目的审批，设备企业新增订单基本停滞，不过国内核电投资热情不减，去年1-10月，核电投资同比增长26.2%。

目前核电设备制造商在手订单充足。东方电气(24.39,-0.03,-0.12%)目前国内在建的二代加核电机组设备市场占有率第一，在手核电订单400亿元左右，毛利率还将继续提升。江苏神通(27.45,-0.05,-0.18%)在冶金阀门方面保持70%以上的市场占有率，去年订单同比增长40%-50%。在核电阀门方面，江苏神通是国内新建核电项目中核级蝶阀和核级球阀的唯一中标企业，去年新增2亿核电订单，目前还有4亿核电订单没确认收入。

还有的公司已经开始接新的订单，如哈尔滨电气集团近期接到江苏连云港(5.15,-0.02,-0.39%)田湾核电站3号和4号机组的核岛主设备订单，而三门核电站1号机组也于近日开始恢复建设。

中信建投电力设备新能源行业分析师徐超认为，前期订单高峰期所累积订单预期，将于2012-2013年进入收入确认的高峰期。

电网：2861亿元投资

将入智能电网

 国家电网(微博)公司总经理刘振亚表示，2012年国家电网将在智能电网建设上取得新突破，尤其集中力量推进特高压、智能电网、配网等将成为未来投资重点。

“十二五期间国家电网公司将投资 2861亿元用于电网智能化建设，新建220KV及以上变电站5100座，改造900座。我国的智能电网将进入全面建设的新时期，电力二次设备子行业龙头企业快速发展提供了大好机遇。

国南电瑞2011年实现营业收入 46.60亿元，同比增53.5%； 实现净利润8.55亿元，同比增64.8%。据了解，公司2011年新签订单72.20亿元，同比增加60%，部分订单递延跨年确认收入，预示着2012年业绩仍维持高增长。

国南电瑞首先将受益于智能电网的扩张。作为上市公司中智能电网业务覆盖最全的公司之一，国南电瑞的业务涉及发电、输电、变电、配电、用电和调度六个环节，而且在各个环节都保持着较大的市场份额，很多环节超过30%。如果保守按照平均各个环节30%的市场份额来计算，在国家在电网智能化建设投入2861亿元的情况下，公司将在“十二五”期间合计受益金额858.3亿元，年均受益金额171.66亿元，是公司2011年46.4亿元收入的3.68倍。

其次，国网计划“十二五”新建 5000余座智能变电站，延伸了变电站自动化的景气度。而变电站自动化系统是国南电瑞的第二大业务，占公司业务的30%左右。2011年公司自动化变电站领域的合同超过10亿，山西证券(7.33,0.05,0.69%)的梁玉梅认为，公司变电站自动化业务未来3年有望保持20%-30%的增速。

而平高电气(9.37,-0.05,-0.53%)则将受益于特高压交流项目，在GIS上取得丰厚订单。淮南—上海特高压交流项目启动进行招标，该条线33个GIS间隔，招标金额超过38亿，按照公司40%的市场占有率计算，有望中标14个间隔，合同额超过15亿元，这将大幅提升公司业绩。

煤炭：大有能源受益于重组预期

2月19日，大有能源公告非公开增发预案，拟以不低于21.54元价格增发不超过3.5亿股，合计募资75.39亿元，用于收购集团持有的阳光矿业 100权益、铁生沟100%权益、豫新煤业49%权益、义海能源的天峻义海100%股权。

非公开发行收购的煤炭资产令大有能源煤炭储备大幅增加。其中,权益资源量和权益可采储量分别增加26875万吨和12863万吨,增幅约26%。更值得注意的是,本次注入资产为品质更高的焦煤和无烟煤,盈利能力明显强于大有能源现有的长焰煤和贫煤。

此次收购4个矿合计产量654 万吨，净利润可达12.95亿，相当于公司2011年业绩的103.26%。其中盈利最好的是天峻义海（100%），2011年净利润达到12.6亿元，其次是豫新煤业，2011年净利润达7837万元。

兴业证券(微博)(11.57,0.02,0.17%)的分析师预计，若不考虑资产注入,预计大有能源2011-2013年净利润分别为12.8亿元、15.2亿元和17.5亿元；若考虑非公开发行,预计新收购资产2011-2013年分别贡献净利润约12.9亿元、13.0亿元和14.4亿元；两者合计净利润25.7亿元、28.2亿元和31.9亿元。