占全国一半发电量的五大发电集团，2011年净利润总和仍同比增长达38.28%.这与五大发电集团连续多年喊亏形成鲜明对比。专家称，在煤价大涨致火电严重亏损的不利形势下，五大发电集团的多元化发展及对原料、资金等的垄断地位是实现利润高速增长的主要原因。
　　频繁喊亏利润仍增
　　据最新统计数据，2011年，五大发电集团实现净利润估算情况为华能集团61亿元、中电投集团25亿元、华电集团约20亿元、国电集团约60亿元、大唐集团约15亿元，五大发电集团合计约181亿元。与之相比，2010年，五大发电集团实现净利润情况为华能集团42亿元、中电投集团33.89亿元、华电集团17.5亿元、国电集团37.5亿元，而大唐集团亏损1.1亿元，合计为129.79亿元。比较发现，五大发电集团2011年净利润总和同比增长约39.46%.连年喊亏的五大发电集团，在财政部的统计数据下不仅变成了“盈利”,而且净利润还能保持近40%的高速增长，原因何在？
　　对此，中宇资讯分析师关大利表示，这个问题看似矛盾其实并不矛盾。“当前各大发电集团都坚持多元化发展策略，其业务除电力外，还有煤炭、金融、物流等各个领域。这些方面的收益很大程度上保证了企业能维持盈利。喊亏主要还是电力企业从自身电力业务角度出发，为电价上行施压。”
　　实行多元化战略
　　数据显示，2011年，全社会用电量达4.7万亿千瓦时，同比增长11.7%.用电量作为中国经济形势的“晴雨表”,虽然去年国内外经济增速放缓，但2011年的用电量仍然保持稳定的增长。此外，五大电力企业在电力业务之外，还有多家盈利能力不错的企业，涉及金融、保险甚至煤炭等利润较高的业务。五大发电集团都在不断深化向其他产业链的发展。华能、大唐、国电、中电投都在重点向新能源及煤化工等相关领域拓展，如煤制甲醇、煤烯烃等项目，积极进行战略转型。
　　从五大发电集团2011年半年报来看，煤炭、化工、热力等业务已经取代电力成为其主要的利润增长点。大唐集团2011年半年报显示，电力行业营业利润率比上年同期减少0.61个百分点；煤炭行业营业利润率比上年同期增加0.4个百分点；化工行业营业利润率比上年同期增加3.54个百分点。
　　此外，国电集团2011年半年报显示，电力行业营业利润率比上年同期减少3.13个百分点；热力行业营业利润率比上年同期增加0.45个百分点；化工行业营业利润率比上年同期增加3.54个百分点。
　　大唐山东发电有限公司相关负责人在接受记者采访时表示：“发电企业就应该以发电为主，但现在的亏损形势逼迫着我们多元化发展，什么赚钱干什么。火电亏损是一定的，但为了保盈利，降低资产负债率，集团只能采取别的措施，比如将核准的风电场转给别人，变卖资产等。此外还有部分发电企业无奈之下将电厂卖给煤炭企业。”
　　垄断地位助其盈利
　　除多元化发展外，五大发电集团对原料、资金等的垄断地位也是实现利润高速增长的主要原因之一。
　　中宇资讯分析师王春玲认为，受垄断地位影响，五大发电集团对原料的采购、资金运作等都占有较大优势，因此总体来讲，五大发电集团的运营成本是低于其他发电企业的。同时，发改委已对多个地区上网电价进行上调，或增加对发电企业流动资金贷款，并给电力公司一定的财政补贴，这也在一定程度上为发电企业的经营提供了良好的环境。因此，五大发电集团仅从发电业务核算的亏损并不能代表整个集团的盈利情况。