尽管今年发改委两次上调部分省的上网电价，仍然没能扭转五大发电集团继续亏损的局面。180.9亿元，这是火电连续7个月出现的巨亏数额，而风电也在今年首次步入亏损的“通道”。

　　业内人士表示，今年来水情况不好，加大了火电企业的压力，南方火电厂需承担更多，加上两次上调电价涉及南方省市较少，预计南方电价上调压力将进一步加大。

　　水电不给力 火电利用小时数创新高

　　数据显示，由于干旱缺水，广西目前的日均水力发电仅约为160万千瓦，而火力发电则为500万千瓦，火电大大超过水电。

　　业内人士指出，今年丰水期来水情况不好，往年水电应发挥的作用今年没有发挥出来，只能靠火电顶上，利用小时数自然会高。

　　中电联报告显示，第二季度以后，全国来水形势总体偏枯，正值常年丰水期的水电生产形势异常严峻，7月份水电发电量出现负增长，导致火电发电量连创新高；发电设备利用小时略高于上年同期水平，火电设备利用小时为2007年以来同期最高水平；水电生产形势十分严峻，甚至已经影响了电力供需平衡。

　　分地区来看，水电发电量下降显著的地区从5、6月份的华中、华东区域扩大到7月的华中、华东、南方、西北和东北区域。

　　长江证券分析报告指出，由于干旱影响水电出力，火电利用小时数创三年新高。

　　干旱缺水 南方电价上调压力加大

　　“南方几个省上网电价上调的可能性较大，今年华中、华东十几个省上调了上网电价，而南方只有三个省上调了，广东、广西都没有上调。因此，未来有可能把华南几个省的上网电价调上来。”国泰君安电力行业高级分析师王威对记者表示，“况且南方来水不是很好，水电不给力，只能靠火电。”

　　今年4月，发改委上调了山西、河南等16个省的上网电价，不久后又补充上调了江西、湖南和贵州三省火电上网电价。

　　在此次电力亏损的局势下，中电联副秘书长欧阳昌裕认为，相关部门应再次上调电价以解危局。

　　有业内人士向记者透露，冬季用电高峰来临前，华中、华东地区电价上调的可能性不大。原因有三，第一是夏季高峰已经过去，冬季用电高峰还未来临，价格上调压力相对较小。第二是国家发改委已经在今年两次上调了部分省份的上网电价，电网企业也做出了让步，减轻了发电企业的成本压力，且在目前CPI持续高涨的情况下，上调电价也的确不是明智之举。第三是煤价一直在高位窄幅震荡，没有大面积上涨。

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　　投资火电

　　要找好“临界点”

　　对于火电资本市场的投资机会，长城证券电力行业分析师表示，要自下而上寻找投资机会。预计下半年用电量仍将保持两位数增长，但行业盈利能力仍未恢复至合理水平。由于行业盈利几乎处于历史低位，估值上看具有一定安全边际，预计随着未来产业结构调整得以顺利推进，政策敏感期可能逐步临近，给予行业“看好”评级。

　　但是，国泰君安电力行业高级分析师王威建议，投资火电要找好“临界点”。“现在确实是低位，火电行业的向下空间已经很小了，但相对2008年来讲，火电盈利处于次低点。什么时候能涨上来是关键，如果投资早了，也有可能一直等着，失去其他行业上涨的机会。”他说，在通胀压力很大，煤价又“跌不动”的情况下，时间成本估计会比较高。