一是财务成本已经成为亏损的重要原因，煤价并不是影响利润的唯一因素。

　　在报告中提到，7月火电业务继续严重亏损，原因分别是煤价上涨和财务费用增加。从数据上看，今年前7个月，五大集团火电业务亏损180.9亿元，同比增亏113亿元，环比亏损额基本呈现扩大趋势；前7个月财务费用同比增长32.5%，7月更是增长42.9%之多，环比提高11个百分点。

　　事实上，由于财务费用的增速远超及主营业务收入的增速，即使排除煤价因素，火业经营依然越来越困难。

　　据中电联，今年前6个月，的利息支出已高达766亿元，超过同期的利润总额，利息支出同比增长16.1%。

　　财务费用增加主要原因是火电企业资产负债率过高及贷款利率上升。

　　据统计，今年6月底，火电企业的资产负债率高达74.2%，比5月底提高0.2个百分点。今年初以来，央行已经连续三次加息，累计加息0.75个百分点。

　　二是价格高位上涨的说法不够准确，环渤海价格指数已经连续7周回落。

　　据媒体引用中电联的说法，前7个月，由于煤价持续高位上涨，五大发电集团火电利润同比大幅下降，且月度亏损额连续增加。

　　业内专家李学刚表示，火电亏损不能单纯归结为当期煤价上涨。因为当期所用煤炭可能是前期购买的，计入发电成本的不是当期煤价，而是前期煤价。从秦皇岛煤炭网统计的情况来看，环渤海动力煤价格指数已经连续7周回落，包括7月各周。7月价格的回落可能会体现在8月火电企业的经营状况中。

　　成本与收入不对等也是亏损的重要原因，即火电企业发电越多，亏损就越大。从数据来看，除4月外，今年前7个月火电发均同比增长，其中7月同比增长18.9%，6月同比增长18.5%。

　　在火电严重亏损的背景下，一些南方地区面临着紧张的问题。面对紧张局势，中电联副秘书长欧阳昌裕曾表示，主管部门应再次上调以解危局。

　　把上调电价作为亏损时的救命稻草已经不是电力企业的新招了，但近日一篇来自电力企业高层的署名文章提供了解决问题的另外一种思路。他在文章中提到，我力供需形势进入一个短缺和富余交替的平衡振荡阶段，曾经对电力发展发挥巨大作用的激励政策，成为加剧这种波动的重要制度因素。

　　文章举例说，近年电力投资主体趋于单一化，特别是向中央企业集中。据统计，2009年底，五大发电集团的装机比重从2002年的34%快速提升至48%，全国500万千瓦以上的17家发电公司装机容量占比超过66%，全部国有资产比重超过95%。这种超常规发展直接导致发电企业负债率飙升，成为火电业务严重亏损的重要原因。

　　这正是问题的关键——一方面是发电企业百般呼吁上调电价，一方面是强大的社会和宏观调控压力，政府主管部门与其纠结于的“动”与“不动”，不如反思如何改变发电企业抢占地盘的思路。